Como es sabido, la interdependencia existente entre las decisiones de inversión y financiación, así como su influencia en el valor de mercado de la empresa, ha motivado que en los últimos años muchos estudios se hayan centrado en el análisis de la estructura de capital. En esta línea, nuestro trabajo tiene como objetivo contrastar empíricamente, mediante la metodología de datos de panel, los distintos factores que pueden explicar el nivel de endeudamiento, utilizando para ello una muestra constituida por empresas no financieras que han cotizado en la Bolsa Española durante el periodo 1990-1999.