Dans cet article, on examine les succès et les limites des réformes macroéconomiques et fiscales du gouvernement sous la présidence de Fernando Henrique Cardoso. On analyse dabord les facteurs responsables des difficultés macroéconomiques avant 1995, ainsi que la façon dont le Plan Real a permis au gouvernement FHC de contrôler lingérence des exécutifs régionaux dans léconomie nationale. Ensuite on voit comment les politiques de président ont créé le carcan fiscal où se trouve actuellement le Brésil et montre que la gestion écoulée pourra restreindre laction des gouvernements brésiliens à venir.