This article focuses on the 1990 elections, in the context of an acute economical and political crisis that allowed an unknown, Alberto Fujimori, the victory over Mario Vargas Llosa. After this electoral period, the state of exception —configured gradually during the decade of 1980 by the actions of the Shining Path, the constitution of paramilitary commandos and the generalized economic and political crisis— entered into a new context. Fujimori changed his political discourse and initiated the organization of a broad conservative coalition around a neoliberal project.Este artículo se centra en las elecciones de 1990, en el contexto de una aguda crisis económica y política que permitió la victoria, sobre Mario Vargas Llosa, de un desconocido: Alberto Fujimori. Finalizado el periodo electoral, la situación de excepción —configurada gradualmente durante la década de 1980 por el accionar de Sendero Luminoso, la constitución de comandos político-militares y la gran crisis política y económica— ingresó en una nueva coyuntura. Fujimori cambió su discurso político e inició la organización de una amplia coalición conservadora en torno a un proyecto neoliberal.