The Bolsa Família ("Family Bag") Program (PBF), created in 2003, became the largest conditional transfer income program of Brazil and of the world, due to the number of beneficed families and their increasing budget. This program is known by a large part of the local population and has obtained political and academic interest. The aim of this article is to discuss this public policy in its different stages, considering both: institutional (design, implementation and management model) and subjective aspects ( the vision of the addressees). Ethnographic data collected from a field research performed with twenty PBF beneficiaries living in the cities of São Paulo and São Carlos are analyzed. Differences and similarities regarding the effects of the Program on the beneficiaries living conditions are compared, highlighting the interaction between the target population and the instruments and agents of this policy.  One of the observed effects is that the target population does not understand the benefits as a social right, but as an aid "given by the government" or something that "fell from the sky". They also do not identify with the concept of "beneficiary", widely used in official documents and academic papers. El Programa Bolsa Familia (PBF), creado en 2003, se convirtió en el mayor programa de transferencia de ingresos condicionados de Brasil y del mundo, tanto por la cantidad de familias beneficiadas, como por su abultado presupuesto anual. El programa es conocido por gran parte de la población nacional y despierta gran interés político y académico. El presente artículo tiene como objetivo discutir esta política pública en sus diferentes etapas de desarrollo, considerando aspectos institucionales tales como diseño, implementación y modelo de gestión, y aspectos subjetivos: en este caso, la visión que de ella tienen sus destinatarios. Para esto se analizan datos recolectados en una investigación de campo realizada con veinte beneficiarias del PBF, residentes en las ciudades de São Carlos y São Paulo. Usando como metodología la etnografía, la investigación compara las diferencias y semejanzas de los efectos del Programa en las condiciones de vida de los beneficiarios de ambas ciudades,  destacando la interacción generada entre esta población y los instrumentos y agentes de la política estudiada. Uno de los efectos observados es que la población destinataria no entiende este beneficio como un derecho, sino como una ayuda "dada por el gobierno (de turno)" o un "regalo caído del cielo". La población destinataria tampoco se identifica bajo el término de "beneficiario", ampliamente utilizado en los documentos oficiales y trabajos académicos.