The purpose of this article is to carry out a comparative balance of Furtado’s works, published in the years 1954 to 1984, comparing which concepts formed the structure of development theory and which were reframed in its review of underdevelopment. This conceptual balance determined that in the first phase of Furtado there was a dialogue with the theorists of the capitalist center and the resignification by his theory of development. In its second phase, development theory maintained its methodological basis, but in the review of underdevelopment, concepts related to the interpretation of power and policy structures were strengthened as an alternative for development.O objetivo deste artigo é realizar o balanço comparativo das obras de Furtado, publicadas nos anos 1954 a 1984, cotejando quais conceitos formaram a estrutura da teoria do desenvolvimento e quais foram ressignificados na sua revisão do subdesenvolvimento. Esse balanço conceitual dirimiu que na primeira fase de Furtado houve o diálogo com os teóricos do centro capitalista e a ressignificação pela sua teoria do desenvolvimento. Na sua segunda fase, a teoria do desenvolvimento manteve a sua base metodológica, mas na revisão do subdesenvolvimento houve fortalecimento dos conceitos relacionados à interpretação das estruturas de poder e da política, como alternativa para desenvolvimento.