Desde la década de los 80 el Fondo MonetarioInternacional (FMI) se ubicó en el centromismo de las relaciones de poder que estructuranel mercado financiero internacional ysus acuerdos -en los que se delinean programasde políticas neoliberales que las autoridadesde un país inserto en una crisis financieradeben cumplir para recibir financiamiento yescapar del default - se convirtieron en un requisitoprácticamente ineludible al momentode activar un proceso de renegociación dedeuda externa.El presente artículo reconstruye históricamenteel canje argentino 2003-2005 dando cuentade la movilización estratégica que el gobiernonacional hizo de sus recursos económicospara lograr que su oferta fuese aceptadapor la mayor cantidad de bonistas como fueseposible sin contar a estos efectos con el avaldel FMI. Se parte de presuponer que esta tareapermitirá reflexionar, en un mayor gradode abstracción, sobre las particulares característicasque ha adquirido el Estado argentinoen el escenario ex-post 2001. Se utiliza comocorpus de datos metodológico una muestrapertinente de 89 artículos del diario Clarínen los que se presenta información sobre elaludido proceso.