Este estudo teve por objetivo analisar os efeitos da gestão da Empresa Brasileira de Serviços Hospitalares (Ebserh) no ensino do Hospital das Clínicas da Universidade Federal de Pernambuco (HC-UFPE). Para tanto, foram nossos objetivos específicos: a) caracterizar, a partir do texto oficial, concepções e demais aspectos gerais estabelecidos pela Ebserh para o ensino de graduação no hospital universitário federal (HUF); b) analisar o modo como o texto oficial da Ebserh foi ressignificado no contexto da prática do HC-UFPE, especialmente no que concerne ao ensino de graduação e às práticas de gestão do ensino; e c) analisar como coordenadores, docentes e estudantes do curso de medicina da UFPE compreendem os efeitos da gestão Ebserh no ensino do HC-UFPE. Trata-se de uma pesquisa de abordagem qualitativa com foco na teoria crítica, cujos recursos utilizados para coleta de dados foram a pesquisa documental e a realização de entrevistas semiestruturadas com 13 (treze) sujeitos do curso de medicina do campus Recife da UFPE, a saber: coordenador(a), ex-coordenador(a), 8 (oito) docentes e 3 (três) estudantes egressos. A análise de conteúdo de Bardin (2010) foi o método utilizado para o tratamento dos dados, pois permite compreender a realidade por meio das mensagens das comunicações, sejam elas orais ou escritas. Para contextualizar o tema, recorremos à literatura específica acerca do campo da educação superior em saúde, dos hospitais universitários federais e da Ebserh. O referencial teórico-analítico que se apropriou nessa investigação teve como foco o contexto da prática da abordagem do ciclo contínuo de políticas, desenvolvida por Stephen Ball e colaboradores, uma vez que consideramos que há uma ressignificação da política no espaço institucional, cujos processos são reconstruídos e vivenciados por múltiplos sujeitos sociais. Ademais, nosso referencial analítico também considerou a discussão sobre o Neoliberalismo, a Reforma do Aparelho do Estado e a Administração Pública Gerencial, na busca de desvelar os elementos estruturadores do paradigma de modernização da gestão pública. Os achados revelaram que a Ebserh se expressa como “empresa de gestão” que serve de apoio ao ensino, à pesquisa e à extensão nas universidades federais. Verificou-se que a Ebserh e seus hospitais universitários federais concebem as Universidades e o Sistema Único de Saúde (SUS) como clientes, o que compromete o caráter social desses hospitais e cria o cenário propício para a competitividade, a particularidade e a abertura ao mercado. No que diz respeito ao contexto da prática do HCUFPE, as ações pós-Ebserh giraram em torno essencialmente da organização de sua estrutura gerencial e de pessoal, da busca de eficiência na gestão e da reestruturação física, o que trouxe, por um lado, efeitos positivos para o ensino como a melhoria da infraestrutura física e tecnológica, a contratação de novos profissionais que atuam como preceptores e a organização do ensino, da pesquisa e da extensão por meio da estrutura organizacional da Gerência de Ensino e Pesquisa (GEP). Por outro lado, questionamos se tais efeitos não poderiam ter sido alcançados por outra solução que não a Ebserh. Constatou-se ainda que, na visão dos entrevistados, a gestão Ebserh no HC-UFPE teve um desempenho abaixo do esperado, revelando incoerência entre o proposto e o realizado. A análise de documentos do HC-UFPE evidenciou a valorização da particularidade e a busca da eficiência interna no hospital como resposta às diretrizes da Ebserh, o que se traduz na fragilização da integração do HUF à Rede SUS e na inobservância do princípio da integralidade como base da formação em saúde. Compreendemos que o cenário atual aponta um futuro instável para os HUF, principalmente diante dos recentes acontecimentos de desmonte da educação superior pública, no qual começa a esboçar um projeto de reforma para as universidades federais.This study aims to analyze the effects of the management of the Brazilian Company of Hospital Services (Ebserh) in the teaching of the Clinical Hospital of the Federal University of Pernambuco (HC-UFPE). For that, our specific objectives were: a) to characterize, from the official text, conceptions and other general aspects established by Ebserh for undergraduate teaching at the Federal University Hospital (HUF); b) to analyze the way the Ebserh official text has been re-signified in the context of HC-UFPE practice, especially regarding undergraduate teaching and teaching management practices; c) to analyze how UFPE medical course coordinators, teachers and students understand the effects of Ebserh management on HC-UFPE teaching. This is a qualitative approach research focused on critical theory, whose resources used for data collection were documentary research and semistructured interviews with 13 (thirteen) subjects of the medical school of the Recife campus of UFPE: coordinator, former coordinator, 8 (eight) teachers and 3 (three) graduating students. The content analysis of Bardin (2010) was the method utilized for the data treatment once it allows to understand the reality through the messages of the communications, oral or written. To contextualize the theme, we recurred to the specific literature about the superior educational field in health, the Federal University Hospitals and the Ebserh. The theoricalanalytical referential of this investigation was focused in the context of practice of the continuous cycle of politics, developed by Stephen Ball and collaborators, since we consider that is a re-signification of the politics in the institutional space, whose procedures are rebuilt and lived by multiple social subjects. In addition, our analytical framework also considered the discussion of Neoliberalism, State Apparatus Reform, and Management Public Administration in an attempt to unveil the structuring elements of the modernization paradigm of public management. The findings revealed that Ebserh expresses itself as a “management company” that supports teaching, research and extension at federal universities. It was found that Ebserh and its federal university hospitals conceive Universities and the Unified Health System (SUS) as clients, which compromises the social nature of these hospitals and creates the favorable scenario for competitiveness, particularity and market opening. Regarding the context of HC-UFPE practice, the post-Ebserh actions revolved essentially around the organization of its management and personnel structure, the search for management efficiency and the physical restructuring, which brought, on the one hand, positive effects for teaching such as the improvement of physical and technological infrastructure, the hiring of new professionals acting as preceptors and the organization of teaching, research and extension rough the organizational structure of the Teaching and Research Management (GEP). On the other hand, it is questioned if these results could have been achieved by other ways apart from Ebserh. Besides, it was demonstrated that, according to the interviewed subjects, Ebserh’s management had a performance below what was expected in the HC-UFPE, since there was a contrast between what was proposed and what was executed. The analysis of the HC-UFPE’s documents demonstrated the particularity valorization and the search of inside efficiency in the hospital as responses to Ebserh’s guidelines, what is translated in the fragilization of the integration of the HUF to the SUS network and the non-observance of the integrality principle as foundantion to the higher studies in health. We understand that the future shows itself unstable for the universitary hospitals, especially given the recent attacks to the higher public education, scenario in which a reform to the federal universities begins to be delineated.