The purpose of this paper is to analyze the role of the State in Argentina in the last three decades, based on oil policies, in order to understand its different transformations. The 90s were characterized by an abrupt referential change in the role of the state but especially in the productive and regulatory capacity on hydrocarbons. Despite of the neo­liberal paradigm crisis on the beginning of the new millennium, energy policies on hydrocar­bons still maintained the previous referential sector strategies. From the analysis of documentary sour­ces and quantitative data, this paper aims to demonstrate how oil policy remains managed by market forces despite the fact that 51 % of Yacimientos Petrolíferos Fiscales (YPF) shares were purchased by the State.El propósito de este trabajo es analizar el papel del Estado en Argentina en las últimas tres décadas, a partir de las políticas de hidrocar­buros, en especial las referidas al petróleo, a fin de dar cuenta de sus diversas transformaciones. Si los años noventa se caracterizaron por un abrupto cambio referencial en el papel del Estado y, en particular, en su capacidad pro­ductiva y regulatoria en materia de hidrocar­buros, pese a la crisis del paradigma neoliberal a comienzos del nuevo milenio, las políticas energéticas en la materia siguen estrategias sectoriales propias del referencial anterior. A partir del análisis de fuentes documen­tales y datos cuantitativos, este trabajo propone demostrar de qué forma la política petrolera, pese a la compra por parte del Estado de 51 % de las acciones de Yacimientos Petrolíferos Fiscales (YPF), continúa siendo establecida por el mercado.