Prediction of the cheapest to deliver in futures contracts on short, medium and long term notional bonds

Rojas-Silva, Kimberly

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Colombia
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Centro de Investigaciones y Proyectos Especiales - CIPE/UEXTERNADO - Cosecha
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dc.creator	Rojas-Silva, Kimberly
dc.date	2019-05-13
dc.date.accessioned	2022-03-22T19:37:27Z
dc.date.available	2022-03-22T19:37:27Z
dc.identifier	https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/5950
dc.identifier	10.18601/17941113.n15.04
dc.identifier.uri	http://biblioteca-repositorio.clacso.edu.ar/handle/CLACSO/100425
dc.description	In this study I implemented the Ho-Lee model to identify which bond will become the Cheapest to deliver (CTD) at the delivery date of the futures contracts traded in the BVC between 2008 and 2014. In the model the zero curve (ZC) is an exogenous variable and it’s used to predict the future movements of the interest rates between the current and delivery dates of the future contract, in this interval the Ho-Lee rate tree is built. Bootstrapping is used to construct the ZC, because it guarantees that the theoretical and observed prices for the bonds used in the process are the same at the current date. The discount factors for the future flows of the bonds in the basket and the clean price for each were found based on the ZC and the Ho-Lee rate tree. At this point, all the variables needed to calculate the CTD are known. Finally, the sensitivity of the CTD was tested by changing the interest rates and the volatility.	en-US
dc.description	En este estudio se implementó el modelo Ho-Lee para identificar el bono de deuda pública con la mayor probabilidad de convertirse en el cheapest to deliver (CTD) en la fecha de vencimiento de los contratos de futuro sobre bono nocional, que se negocian en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) entre 2008 y 2014. El modelo exige que la curva cero cupón (CCC) sea una variable exógena, a partir de la cual se realizan proyecciones de los posibles movimientos de las tasas de interés. Estos movimientos se proyectan entre la fecha actual y la fecha de vencimiento del contrato de futuro, periodo en el que se construyó el árbol de tasas Ho-Lee. Para calcular la ccc se utilizó bootstrapping, porque para los bonos utilizados dentro del cálculo este garantiza que tanto el precio teórico como el observado coincidan en la fecha del cálculo. Con base en la ccc y el árbol de tasas de Ho-Lee se calcularon los factores de descuento de los flujos futuros de los entregables y el precio limpio de cada bono; a partir de estos resultados halló el bono CTD. Finalmente, se realizó un análisis de sensibilidad del CTD frente a cambios en la volatilidad y en el nivel de tasas de interés.	es-ES
dc.format	application/pdf
dc.format	text/html
dc.language	spa
dc.publisher	Facultad de Finanzas, Gobierno y Relaciones Internacionales	es-ES
dc.relation	https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/5950/7675
dc.relation	https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/5950/7889
dc.rights	Derechos de autor 2019 Kimberly Rojas-Silva	es-ES
dc.source	ODEON; Núm. 15 (2018): Julio-Diciembre; 73-137	es-ES
dc.source	2346-2140
dc.source	1794-1113
dc.subject	Derivatives;	en-US
dc.subject	bonds;	en-US
dc.subject	futures;	en-US
dc.subject	cheapest to deliver;	en-US
dc.subject	Ho-Lee	en-US
dc.subject	derivados;	es-ES
dc.subject	bonos;	es-ES
dc.subject	futuros;	es-ES
dc.subject	cheapest to deliver;	es-ES
dc.subject	Ho-Lee	es-ES
dc.title	Prediction of the cheapest to deliver in futures contracts on short, medium and long term notional bonds	en-US
dc.title	Predicción del chepeast to deliver en los contratos de futuros sobre bono nocional de corto, mediano y largo plazo	es-ES
dc.type	info:eu-repo/semantics/article
dc.type	info:eu-repo/semantics/publishedVersion